泰晤士报：2018年调查全面铺开后，曼城的商业扩张为何骤然降温

　　10月3日讯 据《泰晤士报》报道，2018年英超和欧足联针对曼城财务问题正式启动调查后，俱乐部此前靠争议赞助合同堆出来的商业增长到头了，收入增速明显放缓。说起来，这个转折点并不难找。

　　2008年阿布扎比财团入主后，曼城依托大量备受争议的商业合作，收入一路猛涨。尤其是2009至2018年那段后来被调查认定存在虚假赞助交易的时期，商业收入从2500万英镑飙到2.32亿英镑，赞助合同整体价值比收购初期翻了13.5倍。那几年，曼城的商业体量一度压过曼联、利物浦这些传统豪门。报表漂亮得有点扎眼。

　　可2018年“足球泄密”事件曝光、官方调查全面铺开之后，势头就变了。2018至2025年，曼城商业收入从2.32亿英镑增至3.4亿英镑，七年整体增幅只有46%。再看同期英超两大豪门：利物浦从1.54亿英镑涨到3.23亿英镑，增幅110%；阿森纳从1.07亿英镑增至2.63亿英镑，增幅146%。七年46%的增幅，放在这组对比里是什么水平？差距一摆就出来了，曼城的增速明显落后于这两队。

　　外界对曼城异常偏高的商业收入，其实早有嘀咕。2017年，西甲联盟就正式向欧足联投诉，直指曼城商业收入数据反常：多家核心赞助商都是阿联酋直接管控的关联企业，并非市场化第三方合作，存在人为抬高营收的嫌疑。2024年，英超董事会又正式否决阿提哈德航空一份高额新赞助合同，认定该合同不具备公允市场价值。这个动作，也进一步印证了联赛对关联交易、虚假赞助的监管态度。

　　英超董事会这一否决，随后引出曼城与英超围绕关联方交易（ATP）规则的长期法律拉锯。双方耗时数年博弈，耗费巨额成本，最终曼城取得部分规则修改的胜诉，并于2025年主动撤诉。为了规避监管风险、丰富商业版图，曼城此后全面铺开全球化招商策略，跨行业签约多家海外赞助商。可合作一多，乱象也跟着冒出来。

　　2021年，曼城紧急叫停与加密货币企业3Key Technologies的区域合作。媒体调查曝光，这家公司官宣高管没有任何公开网络信息，号称注册的塞舌尔企业系统中也查不到备案记录，属于典型空壳公司。2022年，长期合作方Wega公司再度引发舆论争议。这家2015年便携手曼城、主打球迷预付借记卡服务的企业，查下来总资产仅1200英镑，联系电话停机、没有实际办公员工，对外通信地址只是伦敦一处邮政信箱，产品全面下架、名存实亡。目前双方合作早已终止，曼城始终拒绝对此事作出任何回应。

　　圈内不少人的判断是，曼城前期超高的商业收入，高度依赖资本包装下的虚假赞助交易，并非品牌实力的真实体现。随着官方调查落地、监管收紧，监管层堵住了违规增收渠道，商业增长自然回归疲软。如今曼城深陷财务违规官司，调查逐一查实过往多笔争议赞助，球队上诉前景黯淡，监管层还会盯紧俱乐部后续商业开发和招商合作。至少从现有迹象看，未来营收增长或许还要进一步承压。